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解读|7月制造业PMI重回临界点下市场需求不足是主要困难

来源:本站原创  作者:admin  更新时间:2022-08-01  浏览次数:

  7月31日,国家统计局发布的数据显示,7月制造业采购经理指数(PMI)为49.0%,较上月下降1.2个百分点,制造业景气水平有所回落;非制造业商务活动指数为53.8%,较上月下降0.9个百分点,非制造业连续两个月恢复性增长;7月综合PMI产出指数为52.5%,比上月下降1.6个百分点,表明中国企业生产经营总体继续恢复性扩张。

  PMI是监测宏观经济走势的先行性指数之一,通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数,它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节,包括制造业和非制造业领域。

  国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示,中国经济景气水平有所回落,恢复基础尚需稳固。

  赵庆河表示,7月部分行业保持恢复态势。调查的21个行业中,有10个行业PMI位于扩张区间。

  赵庆河还表示,7月PMI下降受传统生产淡季、市场需求释放不足、高耗能行业景气度走低等因素影响。其中,纺织、石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等高耗能行业PMI继续位于收缩区间,明显低于制造业总体水平,是7月PMI回落的主要因素之一。

  从制造业PMI指数的构成上看,5大构成项较上月均有所回落。其中,生产指数和新订单指数分别为49.8%和48.5%,比上月下降3.0和1.9个百分点,均位于收缩区间;表明7月制造业供需在6月份快速释放后有所回落。

  赵庆河表示,反映市场需求不足的企业占比连续4个月上升,本月超过五成,市场需求不足是当前制造业企业面临的主要困难,制造业发展恢复基础尚需稳固。

  光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对澎湃新闻表示,从历史经验看,7月制造业PMI指数多数时间是回落的。

  东方金诚首席宏观分析师王青则对澎湃新闻表示,7月继续呈现“供强需弱”特征,生产指数下行幅度偏大,远超季节性,主要是疫情散发冲击所致;新订单指数较低,除疫情短期影响外,背后主要是当前消费和投资需求偏弱,前者主要与居民消费能力和信心有待进一步提振有关,后者则表明房地产下滑对投资的影响依然明显。

  王青表示,后期政策发力的重点将更为聚焦需求端。从汽车购置税减税调整对车市产生强刺激效应来看,政策面加大促消费力度的空间很大;而7月政治局会议正在部署从财政和货币政策两个方向入手,继续推动基建投资提速,对冲地产投资下滑对整体投资需求的冲击。

  在制造业PMI其他相关指标中,上期解玄机。价格指数明显回落。受石油、煤炭、铁矿石等国际大宗商品价格波动等因素影响,主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为40.4%和40.1%,比上月下降11.6和6.2个百分点。生产经营活动预期指数为52.0%,比上月下降3.2个百分点,继续位于扩张区间。近期中国经济发展的内外部环境更趋复杂严峻,企业生产经营持续承压,市场预期受到一定影响。

  周茂华表示,7月纺织、燃料与黑色金属冶炼加工行业受需求疲软(处于复苏阶段房地产对相关行业需求带动不明显等)与投入成本压力两头挤压,导致这些行业PMI指数继续收缩。

  王青也表示,伴随全球经济衰退阴影渐浓,近期原油、铁矿石、铜等国际大宗商品价格经历一波下行过程,并已传导至国内。www.94448.com,而受房地产下滑影响,国内钢材等建材价格也在持续走弱——7月黑色金属冶炼及压延加工业两个价格指数在调查行业中最低。

  王青表示,预计7月PPI同比有可能从上月的6.1%回落至5.0%左右。这意味着前期困扰中下游企业的原材料成本压力正在减弱,这也有助于下半年国内物价保持整体稳定。

  从企业规模看,大、中型企业PMI分别为49.8%和48.5%,比上月下降0.4和2.8个百分点,降至临界点以下;小型企业PMI为47.9%,比上月下降0.7个百分点,仍低于临界点。

  王青表示,小型企业景气度依然最低,且处于较深收缩区间,仍需政策扶持。除了减税降费之外,当前小型企业更需要通过政策面提振总需求而增加订单。不过,7月小型企业PMI降幅较为温和,表明当前上游原材料价格下跌对小型企业的成本压力有所减轻。

  7月份,非制造业商务活动指数为53.8%,比上月下降0.9个百分点,连续两个月处于扩张区间。

  分行业看,建筑业商务活动指数为59.2%,高于上月2.6个百分点,建筑业生产活动有所加快;服务业商务活动指数为52.8%,比上月回落1.5个百分点,继续保持在扩张区间,表明在一系列稳增长促消费政策措施带动下,服务业持续恢复。

  赵庆河表示,调查的21个行业中,有16个行业商务活动指数位于扩张区间,其中航空运输、住宿、餐饮、生态保护及公共设施管理等行业高于60.0%,前期受抑制的消费需求持续释放,相关行业业务量继续较快恢复。从市场预期看,业务活动预期指数为58.8%,继续位于较高景气区间,调查的全部行业业务活动预期指数均连续两个月位于临界点以上,服务业企业信心普遍回升。

  建筑业景气度方面,从行业情况看,土木工程建筑业商务活动指数、新订单指数和从业人员指数分别为58.1%、51.8%和51.9%,比上月上升0.2、1.6和1.0个百分点,表明基础设施项目建设加快推进,市场需求有所回升,企业用工继续增加,行业有望保持平稳增长。

  王青表示,下半年基建投资进一步提速的方向较为确定,全年基建投资增速有望达到10%左右(上半年为7.1%),将拉动GDP增速1个百分点,进而在今年稳住宏观经济大盘中发挥支柱作用。

  展望未来,王青表示,近期国内疫情出现回落势头,加之稳住宏观经济大盘一揽子政策进一步落地生效,8月制造业PMI有望回升至扩张区间。不过,考虑到疫情影响下,市场情绪偏于谨慎,后续经济反弹力度或将偏弱,接下来宏观政策还将朝着稳增长方向发力。

  王青表示,短期内政策重在落实,并观察其在推动经济修复方面的具体效果,但三季度晚些时候,不排除推出新一轮稳增长措施的可能。下半年影响宏观经济运行最大的变数有两个:一是疫情走向,二是房地产何时回暖。

  “下一步政策面在疫情防控上将更加精准、科学,力争将对经济社会运行的冲击减到最低,而在房贷利率下行、调控政策放宽驱动下,楼市有望在四季度出现趋势性回暖,进而从根本上缓解经济下行压力。”王青说道。返回搜狐,查看更多